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深入分析现金流量表,了解企业的财务情况

作者:finereport

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发布时间:2024.5.22

在企业财务分析中,现金流量表是一个至关重要的工具。它反映了企业在特定时期内的现金流动情况,为企业管理者和投资者提供了关于企业财务健康状况的宝贵信息。现金流量表通过展示经营活动、投资活动和筹资活动的现金流动,揭示了企业的运营效率、投资策略和融资能力。然而,现金流量表并不是孤立的,需要结合企业的整体财务环境进行分析。本文将详细探讨现金流量表分析的几个关键方面,帮助读者更好地理解和利用这一财务报表。

一、经营活动现金流量净额的充分性

企业经营活动产生的现金流量净额应该达到什么水平,理论界没有统一答案。通常认为,这个数字至少应该为正值,且越大越好。从企业经营活动的逻辑关系来看,企业经营活动产生的现金流量净额是由核心利润产生的。因此,经营活动现金流量净额的充分性可以通过一个自创的财务比率——核心利润获现率来考察。

核心利润获现率衡量了一段时期内企业经营活动产生现金流量的能力。这个比率的高低受多种因素影响,包括企业的行业特征、固定资产折旧政策、无形资产摊销政策以及企业的竞争力。一般来说,对于从事产品或劳务生产和销售、资产不太重的企业,较为理想的核心利润获现率应为1.2至1.5。这意味着企业不仅要产生核心利润,还要能产生足够的经营活动现金流量净额,通俗地说,就是要有利润,更要有现金流。

如果企业处于发展的初期阶段,市场尚在探索中,企业的品牌和产品质量未获得广泛认可,核心利润获现率较低可能是正常现象。这种情况下,企业可能采用赊销的方式或需要加大市场营销投入。然而,如果企业已进入较为稳定的发展阶段,核心利润获现率仍然不高,则可能表明企业在管理上下游关系时处于被动状态,或采用了较为宽松的赊销政策以刺激市场。

二、投资活动现金流出量的战略内涵

对于中小企业而言,投资活动现金流量分析的重点应集中在现金流出量上。如果企业购建固定资产、无形资产和其他非流动资产支付的现金规模不大,通常说明企业在报告期没有进行大规模的增量购建活动,正集中精力在现有资产基础上发展业务。反之,若现金流出量较大,则表明企业正在提升技术装备水平,以期未来获得更大发展。

企业对固定资产和无形资产的处置活动也能从现金流量表中反映出来。如果企业当年对固定资产和无形资产进行处置并获得现金流入,则意味着企业可能在进行固定资产、无形资产甚至企业战略的调整。此外,企业的短期投资活动也能在现金流量表中得到体现,投资活动的现金流量项目可以展示企业在投资产品上的支出和回收情况。

三、筹资活动现金流量的结构特征与支持方向

很多中小企业没有频繁的贷款融资,股东也不可能经常注资,因此其筹资活动现金流量相对“冷清”。对筹资活动现金流量的分析应主要集中在现金流入量上,关注筹资结构和支持方向。

  • 筹资结构

如果股东对企业有新的投资,现金流量表中的“吸收投资收到的现金”项目会反映相应的数据。新股东的入资可能意味着企业的扩展和新发展动力,同时股权结构的变化也会对企业治理产生影响。如果企业能够取得借款,则反映出企业在业务发展、资产购建或债务融资上的需求和能力。

  • 支持方向

中小企业筹资活动的主要支持方向包括:固定资产和无形资产的购建、业务扩展及债务偿还。这些资金的用途会在现金流量表中反映为投资活动或经营活动的相应现金流出。然而,通过现金流量表只能看到结构性的对应关系,难以具体分析资金支持的业务发展情况。

四、某体育公司的现金流量表实战案例

通过下图的数据显示,2018年年末企业经营活动产生的现金流量净额为负数,表明企业的经营活动现金流入不足以覆盖现金流出,处于入不敷出的状态。同时,我们已了解到,企业的核心利润也是负数。这意味着企业在经营活动中既没有盈利,也没有足够的现金流入。然而,企业经营活动产生的现金流量净额亏空并不严重。

现金流量表

现金流量表

如果企业经营活动产生的现金流量净额长期为负数,企业将难以补偿固定资产折旧、无形资产摊销和利息费用,更不用说向股东支付现金股利了。

在投资活动的现金流量方面,企业2018年购建固定资产和无形资产的支出仅有1万多元,说明企业现有经营活动的物质资源基础在年度内没有变化。这与前面对企业固定资产和无形资产规模的分析结论一致。企业主要依靠原有资源来实现业务发展,或者通过商业模式的变革在现有资源基础上实现业务扩展。

2018年,引人注目的投资活动现金流量是非战略性的投资支付的现金和收回投资收到的现金,规模相当大,并且取得了可观的现金收益。如果将取得的投资收益归于企业利润中的投资收益现金流量贡献,则企业利润贡献的现金流量由两部分组成:一是企业经营活动产生的现金流量净额,二是取得投资收益收到的现金。两者相加为正值,表明企业利润贡献了正的现金流量,但规模较小。

企业的这种投资活动流入量与流出量不具有战略意义,因为这些短期买入卖出主要为了解决闲置资金的增值问题,而不是为了大的战略布局进行资源安排。然而,较为频繁的短期投资活动甚至理财活动对企业的现金流量有所贡献,这是好事。

在筹资活动的现金流量方面,数据显示企业在2018年进行了借款和还款,且数据完全相同。考虑到企业2018年短期投资活动较为活跃,企业应不缺钱(尽管利润没有带来多少现金净流入,但以前年度的货币资金积累完全可以满足企业经营需要)。借款融资的具体目的不明。

总体而言,泛华体育的现金流量情况如下:

  1. 企业经营活动的现金流量处于入不敷出的状态,但比核心利润亏损少一些;
  2. 投资活动现金流量较为活跃,主要是各种短期投资,虽然不具有战略性,但对利润产生的现金流量有贡献;
  3. 企业的筹资活动基本上没有显著的现金净流入量,这可能是因为公司不需要,但并不意味着公司没有筹资和贷款渠道。整体来看,公司处于业务平稳发展阶段,但面临市场竞争压力和业绩压力。

五、FineReport有关现金流量表Demo展示

FineReport是一款专业的企业报表工具,广泛应用于数据可视化和商业智能分析领域。其功能强大且易于使用,能够帮助企业快速制作复杂报表、仪表盘和可视化图表,从而提升数据分析和决策效率。FineReport 支持多种数据源连接,能够实时获取、处理和展示数据,确保信息的及时性和准确性。

在现金流量表分析中,FineReport 具有显著优势。通过其灵活的报表设计和强大的数据处理能力,企业可以轻松地生成详细的现金流量表,实时监控经营活动、投资活动和筹资活动的现金流动情况。FineReport 的可视化功能使得企业能够直观地看到现金流的变化趋势,帮助管理层及时发现并应对潜在的财务风险。

现金流量表

现金流量表

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六、总结

通过深入分析现金流量表,企业可以全面了解自身的财务健康状况和经营效率。经营活动现金流量净额的充分性是衡量企业盈利能力和现金流动性的关键指标,而投资活动现金流出量则反映了企业的战略投资方向和资源配置情况。筹资活动现金流量的结构和支持方向则揭示了企业的融资策略和资本运作能力。

FineReport作为一款先进的企业报表工具,通过其强大的数据处理和可视化能力,显著提升了现金流量表分析的效率和准确性。它不仅帮助企业实时监控和分析现金流动情况,还提供了直观的图表和报表,支持企业管理层做出更明智的决策。各位读者可以参考下篇文章做相应的学习:《财务包括哪三大报表?基础:带你读懂公司的财报 - FineReport报表工具》

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